Paf! Robeco staat te koop, zo meldde het Financieele Dagblad eind april. Eerst
werd het niet ontkend en later zelfs bevestigd. Wat betekent dat voor
beleggers?
Met de Nederlandse vermogensbeheerindustrie is het niet heel florissant
gesteld. Veel kleinere vermogensbeheerders zijn verdwenen, maar ook een
flink aantal grotere namen als ABN Amro en Fortis zijn op dit gebied van het
toneel verdwenen en of opgegaan in andere buitenlandse vermogensbeheerders.
Bij ING zal het vermogensbeheerbedrijf samen met de verzekeraar naar
verwachting uiteen vallen in twee of drie delen. En nu is dus de beurt aan
de vermogensdochter van Rabobank, Robeco. Wat er precies gaat gebeuren weten
we niet. En of het slecht of goed zal uitpakken zal afhangen van wie Robeco
koopt en wat de intenties van de verkoper zijn. Het all finanz-concept
waarbij u bij dezelfde bank kon beleggen, lenen, verzekeren, telefoneren en
ik weet niet wat loopt op zijn einde.
Nederlandse fondsenindustrie
Veel namen zijn er inmiddels verdwenen in de Nederlandse vermogensbeheer- en
beleggingfondsenindustrie terwijl er aan de onderkant nagenoeg niets is
bijgekomen van enige omvang. Vanuit nationalistische overwegingen (en
beroepsperspectief voor mensen als ik) is dat jammer.
Misschien waren Nederlandse vermogensbeheerders niet onderscheidend genoeg en
hebben we daarom er niet veel van nodig. Als alle fondsen dezelfde indices
proberen te verslaan met vergelijkbare technieken, methoden en met dezelfde
restricties, ligt eenvormigheid op de loer en consolidatie voor de hand.
De voornaamste reden voor het uitdunnen van het beleggerslandschap ligt bij de
particuliere belegger, banken en institutionele beleggers.
Als je als particulier al belegt, heb je namelijk net zo lief een buitenlands
beleggingfonds als een Nederlands beleggingsfonds. De huisbank verkoopt net
zo graag een fonds beheerd vanuit Londen als uit Amsterdam. Institutionele
beleggers zoals pensioenfondsen stellen prijs op goede prestaties en grote
vermogens. Die vind je net zo goed over de grens en niet vaak bij
Nederlandse start-ups.
Tenslotte de vraag: wat moet je doen als je vermogensbeheerder te koop staat?
In eerste instantie meestal niks.
Focus fondsbeheerder
De portefeuillemanager van een fonds weet op dit gebied net zo weinig als de
belegger en gaat gewoon door met zijn werk. Als het beleggingspersoneel gaat
lopen, dan is dat een zorgelijk teken. Ook als er een overnemer komt die de
boel wil samenvoegen met zijn eigen vermogensbeheerder of nog wildere
plannen heeft, wordt het uitkijken.
Iedere minuut dat je fondsmanager bezig is met het nadenken of hij over een
paar maanden nog een baan heeft, is hij niet bezig met jouw portefeuille.
Lees ook:
Freddy van Mulligen is portfoliomanager fondsmanagerselectie bij Syntrus
Achmea. Deze column is niet bedoeld als individueel advies tot het doen
van beleggingen.
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl